摩根大通：加密货币对宏观因素越趋敏感！10月比特币向上机率高

更新时间:2025-11-17 21:01:17

华尔街巨头摩根大通(jpmorgan chase)近日发布研究报告，分析未来几个月可能会影响加密货币市场走势的关键因素，这当中就包括：uptober(10月走势偏多)、美国联准会(fed)降息、比特币现货etf期权获核准，以及即将登场的以太坊「pectra」升级。

迈入第四季度，不少投资人都看好币市行情将重回强势，并期待比特币「10月旺季效应(Uptober)」会再度发威。

摩根大通分析团队在报告中也提到，10月向来是整体加密货币市场上涨的月份，而比特币在10月录得正报酬的机率就超过70%，分析师表示：虽然历史表现不保证未来会重演，但「Uptober」题材已深入人心，可能会影响投资行为，使得比特币在今年10月有望迎来乐观表现。

摩根大通：加密货币对宏观因素越趋敏感！10月比特币向上机率高

尽管Fed上个月已启动降息周期，但摩根大通分析师指出，整体加密货币市场尚未显现出「预期中的正面效应」。

分析师补充说，虽然利率下滑通常有助于提振风险资产，但加密货币市场总市值与Fed基准利率之间的相关性目前仅为「0.46」，显示影响程度有限。他们写道：自9月18日Fed宣布降息至今，我们尚未看到加密货币价格因降息而「暴涨」。

分析师补充称，市场可能正在等待总体经济环境更进一步趋于稳定，然后再做出明显变动。

此外，分析师也指出，由于加密货币是在2010年代中期才开始崛起，当时绝大部分时间的利率都接近零，缺乏足够的历史数据也令团队难以预测加密货币对利率循环的反应，但他们仍表示：稳定的利率(而不仅仅是低利率)可能会为加密货币市场带来最大的好处。

另一潜在催化剂是比特币现货ETF期权交易获得核准。分析师认为，期权交易的引入将吸引更多投资者，增加市场流动性。

通过期权交易，投资人可以用更灵活的方式参与ETF，有望形成正向循环，增强市场结构，并使机构投资者更容易获得数字资产。

今年9月中旬，美国证管会(SEC)允许纳斯达克，可以推动让贝莱德比特币现货ETF的期权进行上市挂牌与交易，但在正式上市之前，还必须获得美国货币监理局(OCC)、商品期货交易委员会(CFTC)的核准。

即将登场的以太坊「Pectra」升级也是报告中的一大亮点。

据介绍，这次升级结合了「Prague」、「Electra」两个更新，其中包含超过30项以太坊改进提案(EIP)，旨在提升网络效率、优化验证者运作，并扩展账户抽象功能。

虽然Pectra预期会提升以太坊的效能，但我们认为，这次升级属于结构性改善，短期内对价格的影响有限。

分析师认为，从长期来看，Pectra升级将增强以太坊的效率、普及度，但不太可能立即引发以太币价格大涨。

总体而言，摩根大通分析师指出，加密货币市场目前处于观望状态，等待更明确的总体经济或结构性催化剂来推动持续增长。

我们认为，加密货币市场对总经因素的敏感度正逐渐提高，期待未来的重大催化剂能带动市场增长，并吸引更多散户投资人进场，实现长期增长。