SEC就Uniswap问题致函a16z等风投机构！LP代币是证券？

更新时间:2025-11-17 21:39:27

本站(120btc.com)：据报导，美国证券交易委员会sec已就uniswap问题致函a16z与union square ventures等风投机构。今年四月，去中心化交易所龙头uniswap收到sec发的韦尔斯通知。表示他们可能违反证券法而面临诉讼，uniswap创办人hayden adams表示会抗争到底。a16z与union square ventures两间机构皆是自uniswap a轮融资开始参投。该项目最近一次融资是2022年10月23日，获得了来自五间机构总共1.65亿美元。

Uniswap表示仅「被动」提供服务，且未违反交易所定义

Uniswap被指控为未注册交易所，因此面临了与SEC的诉讼。在对SEC韦尔斯通知的回应中，Uniswap Labs反驳了这一说法，认为该协议不符合交易所的定义，因此不受SEC的监管。尽管Uniswap Labs表示该协议是他们发明的，但该协议现在是人们用来交易加密货币的「被动」技术。Uniswap Labs法务长Marvin Ammori曾表示，SEC必须重新定义交易所的定义，才能对Uniswap拥有管辖权。Ammori表示，根据目前的定义，Uniswap必须专门为证券交易而设计才会落入监管。

指控LP代币为投资合约，恐导致DeFi机制大变动

监管机构的目标是Uniswap的原生UNI代币以及流动性提供者(LP)代币。LP代币是Uniswap等所谓「自动做市商」运作方式的核心。将资产存入协议交易池的用户将获得LP代币作为其贡献的收据。他们可以将LP代币兑换成存款的价值。同时，该协议使用这些存款来确保其他交易者可以进行他们想要的交易。

根据Uniswap Labs的回应，SEC指控LP代币是投资契约，违反了证券法。Uniswap Labs拒绝了这个论点，理由是LP代币不符合监管机构的框架，而是「记账工具」。据K&LGates律师事务所称，去年12月，SEC在与BarnBridgeDAO的和解中暗示将加强对LP代币的审查。如果Uniswap Labs提出的指控得到落实，监管机构的执法行动可能会勾勒出一场即将到来的斗争，对DeFi的运作方式产生广泛影响。