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观点：为什么 L2s 不会使以太坊陷入通缩？

更新时间:2025-11-17 21:38:05

原文来源：bread x 账号

加密社区流传着一种观点：L2s将使以太坊再次陷入通缩。这句话是不正确的，而且已经有例子可以证明。

本文是关于L2、blob以及为什么Ultrasound Money meme在没有主网用户的情况下会消亡的报告。

（注：一个与以太坊有关的meme，用于强调其在长期内变为通缩的潜力。基本概念是，如果黄金或比特币的供应量有上限，并被视为“Sound Money”，那么以太坊的供应量是在减少，应该被视为“Ultrasound Money”）

要点：

只有在blob和常规费用市场都饱和的情况下，L2s才会使ETH通缩
L2在很大程度上不受L1特定批量发布节奏的约束
上述因素结合意味着L2将不断相互协调，以避免为自己创造高费用环境

背景

首先简要回顾一下Dencun之后以太坊的现状（3月份的升级使L2s对用户来说便宜了约10倍）。

Dencun引入了blob空间的概念，这是以太坊上区块空间的扩展，旨在让L2发布其批量数据。

观点：为什么 L2s 不会使以太坊陷入通缩？

这个新区域有几个值得注意的特性：

“Blobspace” 目前限制每个区块内最多6个单独的blobs
这是一个独立于常规区块空间的费用市场，但使用类似的机制

Blockspace：如果当前区块的利用率 >50%，则增加下一个区块的基本费用

Blobspace：如果当前区块中有 4 个（即 >50%）或更多 blobs，则将下一个区块的基本费用增加约 12%

注意：L2s可以自行决定使用Blockspace还是Blobspace。

鉴于上述情况，可以预测这些L2的预期行为流程中将导致销毁的一些事情：

L2s首先会使blobspace饱和，直到其不再处于空闲状态（3 blob/block）
一旦达到这个水平，他们将开始计算发布成本/声誉节省，并选择以下两种方式：

a.) 使用calldata
b.) 降低发布频率 / 分散 / 协调以冷却费用市场

这就是说，尽管顶级L2s每月已经赚取数百万的利润（利润率接近100%），但L2s将不断调整其行为，以避免为自己创造高费用环境。

ETH吸血鬼死亡循环：

延长低费用环境
等待以太坊扩容，重置市场
延长低费用环境
等待以太坊扩容，重置市场......

那么ETH计划何时扩容？

最早明年Pectra更新，这可能会将blob容量扩大约 2-3 倍。

但市场并没有提供很多这样的机会，但是有两个L2s故意修改行为以节省成本和避免费用的例子（就像任何业务或理性行为者所做的那样）。

例1：Blobscriptions热潮

3月下旬，blobs在blobscription阶段经历了“价格发现”，尽管如此：L2s和构建者平均将其blobs限制在3个blobs/block的非价格上涨水平：

观点：为什么 L2s 不会使以太坊陷入通缩？

<em><span style="font-size: 14px;">数据来源：Dune</span></em>

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