Solana网络Q2表现亮眼，解读5个生态增长引擎

更新时间:2025-11-17 21:27:43

原创 | odaily星球日报（@odailychina）

虽然 4 ~ 6 月份整体市场降温，SOL 的价格出现过山车，市值环比下降 25% 至 680 亿美元，但回归基本面分析，Solana 生态依然有亮眼的数据表现（本文大多数据选取自从Messari《Solana 二季度报告》）：

在第二季度，Solana 的 DeFi TVL 虽然以美元计价环比下降 9% 至 45 亿美元，在网络中排名第四，但以 SOL 计价的 DeFi TVL 环比增长了 26% ，这表明第二季度资本对 Solana 依然有信心，没有出现大规模外流。
第二季度末 SOL 质押量也出现反弹，环比增长 5% 至 3.78 亿 SOL。
Solana 的流动性质押率（质押的 SOL 中流动性质押的百分比）环比增长 22% ，达到 6.4% 。
Solana 的总经济价值（交易费用和 MEV）以 SOL 计价环比增长 41% 至 96.7 万 SOL（1.51 亿美元）。其中 56% 来自交易费，其余来自 MEV 小费。
网络活动（以非投票交易和费用支付者衡量）也在整个 24 年第二季度保持较高水平。平均每日费用支付者同比增长了 51% ，达到 90 万，平均每日新增费用支付者同比增长了 114% ，达到 24.7 万。

Solana 生态在第二季度依然保持着积极发展，那么生态中主要有哪些协议支撑着 Solana 在第二季度飞速发展？第二季度末出现的 Blinks 功能会在第三季度有亮眼表现吗？本文，Odaily星球日报将从数据角度探讨这些问题。

支撑 Solana Q2发展的 5 个协议

pump.fun：Meme 币狂潮推动 Solana 链上活跃

pump.fun 是 Solana 上的一个 Meme 币启动平台，用户可以在平台上轻松创建 Meme 代币，而无需提供流动性。5 月份因几位名人在 pump.fun 上推出自己的代币，引发了 Solana 上名人 Meme 币热潮。根据 DefiLlama 数据，pump.fun 在第二季度产生了 4800 万美元的收入，每天平均收入 52.5 万美元。

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pump.fun 也直接推动了 Solana 链上的活跃。根据 Dune 数据，第二季度仅 Pump.fun 平台上部署 Meme 币的交易就已超 100 万笔；平台活跃地址数与新地址数在整个第二季度也处于增长趋势，至 6 月份日活跃地址数平均超 6 万。

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与之相对应的是，在第二季度非投票交易所产生的费用在 Solana 网络交易费用中占比大幅度提升。

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Raydium：Solana DeFi TVL 增长主要贡献者

在第二季度 Solana 上 DEX 交易量也受到 Meme 币狂潮的影响，现货 DEX 日均交易量环比增长 32% ，达到 16 亿美元。

Raydium 一直是 Meme 币启动平台 pump.fun 的最大受益者，因为一旦代币达到 6.9 万美元的市值门槛，pump.fun 联合曲线的所有流动性都会转移到 Raydium。Raydium 的日均交易量环比增长 77% ，达到 8.67 亿美元，市场份额从第一季度的 40% 提高到 54% 。

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Raydium 的 TVL 也环比增长 46% 至 9.91 亿美元，成为 Solana 的顶级 DeFi 协议。同时根据 Dune 数据，在第二季度 Raydium 在 Solana 上的 DeFi TVL 占比进一步扩大，约占 65% 左右，Raydium 成为 Solana DeFi TVL 增长的主要助推力。

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与以太坊上 DEX 龙头 Uniswap 横向对比，根据 DefiLlama 数据，虽然 Raydium 整个第二季度的费用（约 7100 万美元）比不上 Uniswap 的第二季度的费用（2.39 亿美元），但是在过去 30 天（第二季度末）Raydium 的费用超过了 Uniswap，并且根据 Coin 98 Analytics 数据，在过去 30 天 Raydium 的全域独立活跃地址数量也以 600 万领先 Uniswap 的 440 万。

生态内顶级协议的对比往往最能反映链之间的差距，由此可看出，Solana 生态在 DeFi 方面与以太坊的差距在缩小。

Jupiter：现货交易量与衍生品 TVL 排名双第一

在第一季度至第二季度中期，Jupiter 是 Solana 上的主要交易场所，占 DEX 交易量的 50% 以上，但随着 Raydium 的崛起，至第二季度末，Jupiter 的市场份额几乎与 Raydium 持平，曾经一统江山的格局现在变为了二分天下。

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但尽管如此，Jupiter 依旧是支撑 Solana 第二季度发展的核心协议，除了在整个第二季度 DEX 交易量排名第一外，Jupiter perps 的日均永续交易量为 3.7 亿美元，环比增长 13% 。根据 DefiLlama 数据，在第二季度末，Jupiter perps 的 TVL 超越 Drift 成为 Solana 衍生品市场 TVL 排名第一。

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因此，无论是现货交易还是衍生品市场领域，Jupiter 对 Solana 生态第二季度的增长贡献都是巨大的。

Zeta Markets：Q2衍生品交易量实现大幅增长

Zeta Markets 是 Solana 生态上的永续 DEX，Zeta Markets 第二季度的日均永续合约交易量环比增长 212% ，达到 8200 万美元；而 Drift 的日均永续交易量环比下降 11% 至 1.27 亿美元。同时，根据 Dune 数据，在 Solana 永续市场的日活跃地址上，Jupiter perps 远超其他交易所 1 ~ 2 倍，而 Zeta Markets 与 Drift 日活跃地址并未相差太多。

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因此，再根据 DefiLlama 数据，在 Zeta Markets 和 Drift 第二季度 TVL 增长都较平缓的情况下，即使 Drift 的 TVL 比 Zeta Markets 高，但从交易量增长角度，Zeta Markets 第二季度对 Solana 生态的贡献更大。不过 Zeta Markets 交易的增长出于真实生态需求还是表面空投激励作用，目前从数据角度还尚不明朗。（从用户角度，也同样令人期待。）

Solana网络Q2表现亮眼，解读5个生态增长引擎

Zeta Markets、Drift、Jupiter perps 的 TVL 增长曲线

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