比特币ETF终究未受传统投资者采纳散户正在离开

更新时间:2025-11-17 21:18:12

分析机构biancoresearch创办人与总经分析师jim bianco为比特币现货etf的近况做出血淋淋的评论：比特币etf终究没有被传统金融与婴儿潮世代采纳。

Jim Bianco首先表示，比特币现货ETF管理资产价值现在是460亿美金，从六月的620亿美金以来已经大幅贬值。而这是2月12日以来最低的状况。

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不仅是资产贬值，进出ETF的资产量体也产生了变化。在一开始的前两个月，一共有120亿美金的净流入，接下来六个月则有超过40亿美金，后面三个月只剩下10亿美金净流入；然而，在过去8天，就有10亿美金净流出。

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Jim Bianco表示，下图蓝线代表所有净流入资金的平均买入价格，目前这个平均值现在61,300，然而比特币价格已经在52900(他纪录时)，这显示一度让这些ETF持有者产生22亿的未实现亏损(16%)。

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Jim Bianco很讽刺地指称是那些很小的观光散户在买ETF，他们的平均交易规模现在已经低于12000美金，这也是今年三月以来最低水平。

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而且这些比特币现货ETF的平均交易规模(黑线)，跟一些热门ETF比起来，都只是枝微末节。

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Jim Bianco当头棒喝那些吹嘘机构采用ETF的声音，认为投顾仅占机构买家的少数，较多参与的机构是对冲基金，而且他们也不是单向买入，而是进行基差交易(basistrading)。实际上有85%都不是传统金融机构，而且现在他们正面临损失。

不过需要注意的是，他采用的是GBTC的信息，该基金多数为净流出，多数净流入资产都来自贝莱德IBIT，因此信息可能失真。

比特币ETF终究未受传统投资者采纳散户正在离开

Jim Bianco认为比特币现货ETF还没有成为传统金融与婴儿潮采用的投资工具，而贝莱德也证实了此点，他们称IBIT80%的流入资金来自个人线上账户。加密量化分析表明，大多数比特币现货ETF流入来自链上持有者回流至传统金融账户，因此很少有「新」资金进入加密领域。

Jim Bianco表示，到目前为止，这些工具还没有达成「婴儿潮一代来了」的炒作。很少有人进场，而那些来了的正在亏损，现在可能正在离开(过去8天流出10亿美金)。这些工具可以成为采用的工具吗？是的，也许在下一次(2028年)之后，在这些链上工具有重大发展发生之后。

他总结道，比特币现货ETF交易的前八个月表明，从来都没有「推出比特币现货ETF，婴儿潮世代就会」这回事，还需要多等待时间，才有机会突破。

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