索拉纳（Solana）交易员看涨至250美元，但Solana链上数据释放矛盾信号

更新时间:2025-11-17 20:40:02

关键要点：

尽管Solana的链上活动为价格上涨提供支撑，但其DEX交易份额的下降反映出交易员态度趋于保守。SOL永续合约的资金费率接近中性水平，暗示上涨动力尚未全面爆发。

Solana的原生代币SOL在周二一度攀升至205美元，此前不到48小时内实现了18%的涨幅。这一快速反弹引发了市场关于SOL能否在短期内进一步上探250美元的讨论。目前，投资者正密切关注网络基本面与衍生品市场的信号，以判断本轮涨势是否具备持续性。

SOL/USD（蓝色）与加密货币总市值（品红色）。来源：TradingView / Cointelegraph

尽管SOL未能稳固站稳200美元心理关口，但其表现依然优于整体加密市场。此次反弹至199美元附近，使SOL的市值回升至1070亿美元，略低于BNB的1170亿美元。要评估“市值翻转”是否可能发生，需深入分析底层网络数据与衍生品情绪。

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按30天交易量排名的区块链。来源：Nansen

数据显示，在过去30天内，Solana的链上交易量增长了48%，反映出活跃度显著提升，为SOL价格提供了基本面支撑。相比之下，同期BNB链的交易量则下滑了41%。此外，Solana的网络手续费也上升了43%，表明实际使用需求增强，为代币经济带来了真实价值支撑。

当SOL逼近六个月高点时，永续合约成为观察市场情绪的重要窗口。资金费率用于调节多空杠杆平衡——当费率高于12%时，通常意味着市场看涨情绪浓厚。

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SOL永续合约年化资金费率。来源：Laevitas.ch

目前，SOL的年化资金费率维持在12%左右，正处于中性与看涨之间的分界线。这表明交易者情绪并未过度乐观，部分投资者仍心存警惕。毕竟上一次SOL短暂突破200美元是在7月22日，但仅维持不到一天便回落。与此同时，Solana生态内的去中心化交易所（DEX）交易热度也在降温。

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Solana每周DEX交易量，美元。来源：DefiLlama

根据DefiLlama的数据，Solana的DEX周交易量已连续三周下滑，最新一周仅为206亿美元。过去30天累计交易量为1137亿美元，略微落后于以太坊的1162亿美元。若计入以太坊Layer 2生态额外的917亿美元交易量，差距更为明显。这对SOL多头而言，并非积极信号。

值得一提的是，REX-Osprey推出的Solana质押型ETF自7月上线以来，资产管理规模已达1.61亿美元。然而，对比之下，自8月5日以来，以太坊ETF已录得23.3亿美元的净流入，尽管这些产品尚未获得SEC对质押功能的正式批准。

虽然目前并无明显阻力阻止SOL迈向250美元，但链上数据与衍生品指标尚未释放出强烈的看涨信号或交易热情激增的迹象。不过，当前市场杠杆水平适中，降低了剧烈回调的风险，有利于更稳健的上涨路径。未来走势仍将依赖零售与机构资金的进一步入场，而这又与美国SEC是否批准现货Solana ETF密切相关。

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